Era Kegemilangan SpaceX Usai
Sumber Gambar: Bloomberg Technoz
Penurunan Nilai Saham SpaceX
Webnity Id, Jawa Tengah - Nilai pasar saham SpaceX mengalami kejatuhan signifikan, menghilangkan setara Rp10.696 triliun dalam valuasi setelah masa kejayaan berlangsung selama hampir satu dekade. Menurut laporan Bloomberg Technoz, perusahaan milik Elon Musk ini turun tajam dari puncak valuasinya yang mencapai $180 miliar (sekitar Rp2.880 triliun) pada akhir 2023 menjadi hanya $127 miliar (sekitar Rp2.033 triliun) pada kuartal pertama 2025. Penurunan ini menandai berakhirnya era kegemilangan yang ditandai dengan ekspansi besar-besaran Starlink, sukses peluncuran roket berulang, dan kontrak pemerintah AS.
Penyebab Penurunan Valuasi
Beberapa faktor mempercepat penurunan kepercayaan investor terhadap valuasi SpaceX:
- Perlambatan Pertumbuhan Starlink: Meski telah mencapai 3 juta pelanggan global, pendapatan dari layanan internet satelit Starlink tumbuh melambat di 2024, dengan margin kotor yang menyusut akibat biaya produksi satelit dan peluncuran yang masih tinggi.
- Risiko Operasional Berulang: Dua kegagalan peluncuran Starship dalam enam bulan terakhir merusak citra keandalan teknologi perusahaan, menunda rencana misi komersial dan eksplorasi Mars.
- Ketegangan Kontrak Militer: Kontrak dengan Departemen Pertahanan AS senilai $2,3 miliar mengalami peninjauan ulang karena isu keamanan dan keterlambatan pengiriman sistem komunikasi satelit.
- Tekanan Regulasi Global: Negara-negara Uni Eropa dan India mulai memperketat regulasi atas orbit rendah Bumi (LEO), membatasi jumlah satelit yang bisa ditempatkan SpaceX.
Dampak terhadap Ekosistem Luar Angkasa Swasta
Penurunan valuasi SpaceX berdampak sistemik terhadap sektor luar angkasa komersial. Berikut adalah beberapa efek domino yang teramati:
| Perusahaan | Dampak | Perubahan Valuasi (YTD 2025) |
|---|---|---|
| Rocket Lab | Investor menarik dana | Turun 22% |
| Relativity Space | PHK 30% tenaga kerja | Turun 37% |
| Astra | Ditunda peluncuran | Bangkrut (Jan 2025) |
| Starlink Partners Asia | Keterlambatan rollout | 4 negara mundur |
Analis dari Morgan Stanley menyebut, "SpaceX telah menjadi benchmark bagi sektor aerospace swasta. Saat ia goyah, kepercayaan investor terhadap seluruh sektor ikut terkikis." Sementara itu, perusahaan seperti Blue Origin dan Vast Space mulai mengambil alih sebagian kontrak pemerintah, menunjukkan pergeseran keseimbangan kekuatan.
Masa Depan SpaceX dan Strategi Pemulihan
Elon Musk mengumumkan rencana restrukturisasi besar-besaran dalam memo internal bulan lalu. Strategi yang akan diambil antara lain:
- Fokus pada peluncuran komersial berbiaya rendah menggunakan roket Starship generasi ketiga.
- Menjual 10% saham minoritas kepada investor strategis untuk menggalang dana segar.
- Mempercepat merger divisi Starshield (pertahanan) dengan kontraktor pertahanan AS seperti Lockheed Martin.
- Ekspansi ke pasar energi luar angkasa (solar power dari orbit) sebagai jalur pendapatan baru.
Meskipun Musk tetap optimistis, banyak analis meragukan apakah SpaceX bisa kembali ke jalur pertumbuhan eksponensial tanpa terobosan teknologi besar atau pendanaan publik melalui IPO, yang hingga kini masih ditunda.
"Era emas bukan berarti berakhir, tapi transisinya akan lebih berat," ujar Dr. Lintang Wisesa, pakar kebijakan luar angkasa dari ITB. "SpaceX harus berubah dari perusahaan disruptor menjadi perusahaan sustainable yang bisa menghasilkan arus kas konsisten."
